Українська економіка скорочуватиметься у четвертому кварталі 2026 року та протягом 2027-го, інфляція взимку може сягнути 12%, а курс долара наприкінці наступного року перевищити 49 грн. Такий прогноз оприлюднили аналітики інвестиційної групи ICU, які вказують на зростання макроекономічних ризиків через російські атаки на промисловість та інфраструктуру.
Заощаджуйте, отримуючи 6 журналів за ціною 4
Купуйте річну передплату на шість журналів Forbes Ukraine за 1 799 грн замість 2 400 грн. Читайте головні історії українського бізнесу, ексклюзивні рейтинги та глибоку аналітику в кожному номері.
Деталі
- За оцінкою ICU, українська економіка проходить найскладніший період із 2022 року. Масовані російські удари по промислових підприємствах, складах і транспортній інфраструктурі призводять до прямих втрат бізнесу. Ситуацію погіршують невизначеність та зупинка чорноморських транспортних шляхів. Значну частину завданих збитків не вдасться компенсувати, поки триває війна.
- Аналітики очікують, що падіння ВВП буде обмеженим. За десятиліття війни структура української економіки змінилася, зокрема зросла частка сектору послуг та оборонної промисловості.
- Спад економіки – на 0,6% у 2026 році та на 1,9% у 2027-му – супроводжуватиметься прискоренням інфляції. За прогнозом ICU, пік зростання споживчих цін припаде на зиму, коли інфляція може сягнути 12%. Повернення до однозначних показників очікується лише у третьому кварталі 2027 року.
- Основними причинами інфляційного тиску аналітики називають ускладнення логістики та подорожчання пального, які збільшують собівартість продукції. Через посилення ризиків Національний банк може додатково підвищити облікову ставку на 0,5 відсоткового пункту – до 16,5% до кінця 2026 року. На цьому рівні вона може залишатися до кінця першого півріччя 2027-го.
- В ICU зазначають, що ефективність впливу облікової ставки на економіку погіршилася: протягом останніх кількох місяців комерційні процентні ставки майже не реагували на її зміни.
- Зовнішньоекономічний дисбаланс продовжує збільшуватися. Експорт скорочується через блокування морських транспортних шляхів, тоді як імпорт зростає на тлі збільшення урядових закупівель озброєння та комплектуючих, які фінансуються за оборонним напрямом USL.
- За прогнозом ICU, пільгового зовнішнього фінансування, попри значні затримки, має вистачити для покриття дефіциту зовнішніх рахунків до кінця 2027 року. Це дозволить НБУ зберегти можливості для контролю валютного ринку. Водночас аналітики очікують помірної девальвації гривні: до 45,8 грн/$ наприкінці 2026 року та понад 49 грн/$ наприкінці 2027-го.
- У четвертому кварталі 2026 року ситуація з державним бюджетом, за оцінкою ICU, залишатиметься контрольованою. Однак у 2027-му уряду доведеться шукати додаткові $20–25 млрд для фінансування бюджетного дефіциту.
- У середньостроковому прогнозі аналітики не очікують підписання мирної угоди. Водночас вони припускають, що територіальні здобутки Росії залишатимуться дуже обмеженими.
Матеріали по темі
