Міжнародне рейтингове агентство Fitch Ratings знизило довгостроковий рейтинг дефолту емітента (РДЕ) України в іноземній валюті з «С» до «RD» (обмежений дефолт), йдеться в офіційному повідомленні. Fitch також знизило рейтинг єврооблігацій з погашенням в 2026 році з «C» до «D» і підтвердило рейтинг решти облігацій в іноземній валюті на рівні «C».
Очікувалось, що на початку серпня рейтингові агентства виставлять Україні дефолтні рейтинги групи D, формально реагуючи на нездійснення планового процентного платежу за державним боргом.
Ключові факти
- Зниження рейтингу до «RD» відбулося після закінчення 10-денного пільгового періоду для виплати купону за єврооблігаціями з погашенням у лютому 2026 року на суму $750 млн. Відповідний купон в обсязі близько $34 млн мав би бути сплачений 1 серпня.
- 9 серпня уряд офіційно розпочав реструктуризацію своїх непогашених державних єврооблігацій на суму $19,7 млрд і гарантованих державою облігацій «Укравтодору» на суму $0,7 млрд. На думку Fitch, пропозиція є обміном проблемного боргу (DDE) відповідно до критеріїв рейтингу, оскільки передбачає суттєве скорочення термінів, включаючи зменшення основної суми та відсотків, а також подовження термінів погашення.
- За рішенням Fitch, статус дефолтних отримали тільки бонди з терміном погашення 1 лютого 2026 року, за якими 1 серпня мала би відбутися купонна виплата, проте її не було здійснено через початок реструктуризації боргу. Для решти облігацій Fitch утримує рейтинг «С».
- Fitch зберегло рейтинг боргу України в національній валюті (LC) на рівні «CCC-», оскільки очікує, що борг LC не підлягатиме реструктуризації.
Контекст
Після формального завершення реструктуризації та появи нового узгодженого графіку платежів за зовнішнім комерційним боргом рейтингові агенції встановлять Україні нові кредитні рейтинги (найімовірнше, ризикового рівня СС або ССС).
Напередодні повномасштабного вторгнення на початку 2022 року Україна мала рейтинг В від агентства Fitch. Це рівень таких позичальників, як Гондурас, Камерун, Кенія чи Монголія, трохи гірше Туреччини (В+).
22 липня Україна досягла принципових домовленостей з Комітетом власників єврооблігацій. Після завершення реструктуризації строк погашення єврооблігацій буде продовжено: перше погашення на суму $1,172 млрд відбудеться у 2029 році. Для порівняння, без реструктуризації основна сума боргу в розмірі $9,381 млрд (без урахування капіталізованих відсотків) підлягала б виплаті в період з 2024 по 2029 рік.
Реструктуризація зовнішніх зобовязань має зекономити $11,4 млрд у найближчі три роки. Які її умови та хто залишився у виграші – у матеріалі Forbes Ukraine.
Напередодні рейтингове агентство S&P Global також знизило рейтинг України до «вибіркового» дефолту з 2 серпня.
Ви знайшли помилку чи неточність?
Залиште відгук для редакції. Ми врахуємо ваші зауваження якнайшвидше.
